文 | 医线Insight，作家丨张小漫

继晶泰科技、英矽智能登陆二级阛阓后，又一家AI医疗公司正在谋略IPO。

据彭博社讯息，聚焦于东说念主工智能驱动大分子翻新药研发的翻新企业Earendil Labs，正紧锣密饱读地谋略在香港证券往来所进行初次公开募股，本次IPO的拟融资畛域最高将达到5亿好意思元。

公开贵府露出，动作本次赴港上市主体的外洋实体，Earendil Labs注册于好意思国特拉华州，成立于2024年底，两位中枢高管为彭健与朱祯平。

信息开首：Earendil Labs官网

它是中邦原土AI制药头部企业——北京华深智药生物科技有限公司（简称“华深智药”）为鼓动天下化计谋而开拓的关联公司，后者由清华大学智能产业商讨院孵化而来。若以该外洋主体的开拓时辰计较，其满打满算成立尚不及两年。

然则，等于这么一家在成本阛阓上显得极其“年青”的初创企业，交出了一份优异的收获单。

一方面，凭借其底层AI大分子狡计平台，公司连气儿两次与天下排行前十的跨国制药巨头赛诺菲达成管线授权与平台合营，两笔往来的累计潜在总价值突出43亿好意思元，并已为公司锁定了近3亿好意思元的无稀释现款首付款。

另一方面，该公司里面已有多款高难度大分子面孔鼓动至临床及IND-enabling（新药临床试验肯求启用准备）阶段。

从清华大学实验室里走出的翻新面孔，到斩获跨国药企百亿级订单的买卖黑马，再到冲刺港股的硬科技独角兽，Earendil Labs究竟是如何跨越AI制药本事与买卖鸿沟的？它又将为中国AI医疗企业带来如何的行业启示？接下来，本文将进行详备分析。

清华阐扬领衔出击， 缔造AI医疗明星面孔

程序路Earendil Labs偏激母公司华深智药当天的买卖终了智商，必须回到其创立之初所试图处理的中枢行业痛点——AI大模子在真实翻新药研发场景中的“算法盲区”与“干湿脱节”。

历久以来，翻新药研发受制于雕悍的“反摩尔定律”——尽管底层算力与基础科学约束向上，但研发一款新药的成本每九年便翻一倍。

为了冲破这一魔咒，2021年，谷歌DeepMind的AlphaFold2横空出世，精确议论了已知卵白质的三维结构，被《Science》评为年度十大科学突破。

一时辰，用东说念主工智能重塑制药赛说念成为AI医疗蹙迫的细分领域，热钱涌动。但在喧嚣之中，刚受百度前总裁张亚勤院士邀请、归国担任清华大学智能产业商讨院高等走访阐扬的彭健博士，却敏锐地看到了AlphaFold2在试验制药工业中的底层局限。

彭健是天下公认的计较生物学顶尖学者。据清华大学官网及公开学术资历，彭健于2013年获芝加哥大学博士学位，曾在麻省理工学院从事博士后商讨，并曾任好意思国伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校计较机科学系及医学院终生阐扬。

在学术界，他曾荣获国际计较生物学最高荣誉之一的ISCB Overton Prize（奥弗顿奖）。

2021年，彭健创立了华深智药。动作深耕一线的科学家，彭健发现：AlphaFold2及同类大模子在议论卵白质结构时，高度依赖于一种名为“多重序列比对”（MSA，Multiple Sequence Alignment）的本事。

MSA本事意味着AI模子必须从开阔的当然界生物进化历史数据库中寻找海量的同源序列，索求不同物种间的共进化信息，才气预想出卵白质的三维结构。

但这在翻新药研发中存在一个致命的悖论：如若科学家念念要附近AI进行确凿酷爱上的“从新狡计”，举例狡计一种当然界中从未存在过的全新东说念主工双特异性抗体，或者针对突变极快的新式病毒卵白——由于根底莫得漫长的进化同源信息可供参考，基于MSA的模子便会因为找不到参照物而导致议论精度暴减，致使透顶失效。

为了冲破这一“卡脖子”的算力瓶颈，彭健携带团队在底层代码上发起了重构。2022年7月，华深智药负责发布了首个突破已有计较机议论方式的全新底层算法——OmegaFold。

OmegaFold先容

这是一项具有分水岭酷爱的底层突破。

把柄公开发表的商讨数据，OmegaFold废弃了对MSA的依赖，选择了一种基于几何信息的深度学习模子，实现了“仅凭单条氨基酸序列，就能精确议论出高分辨率的卵白质3D结构”。

在天下连续卵白质结构议论竞赛中，其单序列议论精度不仅全面超越了基于MSA的AlphaFold2，更因为去除了搜寻海量同源序列带来的开阔数据杂音，将其议论速率压缩到了“数秒之内”。

该突破被业界视为“补皆了AlphaFold2以来卵白质结构议论的终末一块拼图”，它使得AI开脱了当然界漫前途化的逼迫。

以此为基石，华深智药打造了新一代AI大分子抗体狡计平台——Helixon Design。

据了解，Helixon Design使科学家粗略平直在计较机系统中，高精度地进行全新抗体的氨基酸序列生成、原子级三维结构模拟，以及初步的成药性优化。

然则，在AI制药行业，历久存在着一皆被称为“示寂之谷”的无形鸿沟——“干实验”（计较机算法模拟）与“湿实验”（真实的生物化学与东说念主体临床试验）的严重割裂。

隧说念的AI系统往往空匮对东说念主体复杂生物学系统和严苛FDA监管的敬畏，导致早期大量AI狡计的分子在计较机中评分极高，但一朝干涉真实的“湿实验”，便会因激烈的脱靶毒性或极差的工业成药性（如卵白易辘集、半衰期过短）而遭受惨败。

为了跨越这一鸿沟，华深智药引进了重磅东说念主才。

2023年2月，资深新药研发科学家朱祯平博士负责加盟华深智药，出任合并创举东说念主、总裁及联席CEO。

朱祯平在生物制药领域领有长达38年的深厚产业教会，曾先后在好意思国凯德曼药业担任推行副总裁、瑞士诺华制药担任天下生物药物研发副总裁，以及国内头部药企三生制药担任研发总裁。

在任业资历里，朱祯平平直提醒并参与研发了数十种被FDA和NMPA批准上市或干涉临床的抗体药物，更是天下年销售额超十亿好意思元的重磅抗癌药西妥昔单抗和雷莫芦单抗的主要孝顺者及专利发明东说念主。

“清华顶尖学者+跨国药企研发宿将”的组合成型，bet365让华深智药具备了将底层算力出动为高价值工业级管线的本色智商。

买卖发达连忙， 拿下赛诺菲逾43亿好意思元大单

纯属一家AI医疗企业中枢价值的圭臬之一，是其财富能否在高度内卷的国际医药阛阓中，取得跨国药企巨头的真金白银买单。

在买卖化旅途上，华深智药偏激关联外洋实体Earendil Labs并莫得遴荐作念一家提供软件SaaS就业的“外包商”，而是平直下场鼓动高价值翻新药管线，并在靶点遴荐上展现出了极具前瞻性的互异化计谋。

该公司逃匿了早已杀成红海的PD-1等肿瘤传统靶点，将研发场地平直瞄准了现时阛阓空间开阔且研发难度极高的本身免疫性疾病与双特异性抗体领域。

本身免疫系统疾病被医学界称为“不死的癌症”，尤其是炎症性肠病，患者群体开阔且现存主流疗法极易随时辰推移产生耐药性。

比年来，TL1A（肿瘤坏死因子样配体1A）因其兼具曩昔调养炎症与逆转肠说念纤维化的双重功效，成为天下自免领域激勉巨头放荡掠夺的靶点。

2023年，默沙东和罗氏别离豪掷108亿好意思元和71亿好意思元的天价，收购了关系的TL1A单抗财富。

面对跨国巨头在单抗领域的资金碾压，Earendil Labs莫得遴荐跟风，而是平直狡计开发难度极高的First-in-Class双特异性抗体。

在传统生物学实验室中，条目一个卵白质分子同期联结两个不同的抗原靶点，极易导致卵白重链和轻链的结构错配，以及严重的分子辘集。

但借助OmegaFold精确的原子级结构生成智商，Earendil在极短时辰内狡计出了领有更优拓扑结构的高通晓性双抗分子。

极高的本事壁垒，连忙出动为买卖大单。

第一次重磅讯息是在2025年4月，赛诺菲支付了高达1.25亿好意思元的现款预支款，买断了两款AI狡计的双抗药物，即HXN-1002与HXN-1003的天下独家开发与买卖化职权。

加上后续的里程碑付款，这笔往来的总潜在价值高达17.2亿好意思元。

在管线机理上，Earendil Labs的狡计得到了业内遍及的招供。以HXN-1002为例，该药物粗略同期靶向Integrin α4β7与TL1A。

由于α4β7是肠说念特异性的淋巴细胞归巢受体，这种双抗狡计稀奇于给强效抗炎的TL1A装上了“肠说念专属GPS制导系统”。它能在受损肠说念黏膜局部实现高浓度精确给药，同期幸免了引起全身性免疫扼制的反作用，在疗效与安全性上展现出了Best-in-Class的后劲。

第二次重磅讯息是2026年1月，赛诺菲进一步与Earendil Labs达成了一项畛域更为开阔的AI平台计谋推广合营。

赛诺菲将全面引入Earendil Labs的药物发现平台，共同鼓动多个本身免疫及炎症疾病的早期双抗研发面孔。为此，赛诺菲再次拿出了最高达1.6亿好意思元的预支款及近期付款，该左券的潜在总价值高达25.6亿好意思元。

值得玩味的是，联席CEO朱祯平曾担任中枢高管的Kadmon公司，恰是在2021年9月被赛诺菲以约19亿好意思元溢价收购。业界遍及觉得，这种深厚的历史渊源与赛诺菲高层对朱祯平团队临床鼓动智商的竣工信任，极大加快了这两笔超大型BD往来的尽责旁观与谈判进度。

两笔往来相加，累计潜在金额突出43亿好意思元，且为Earendil Labs带来了近3亿好意思元的详情味无稀释现款首付款。

在一级阛阓融资环境一经严峻确当下，这笔非稀释性现款储备，为公司发展提供了最坚实的财务支撑。

除了对外的管线授权，Earendil Labs里面的自主研发管线雷同取得了可以发达。把柄企业官方败露，当今里面共有多达19个在研面孔，涵盖免疫领域的哮喘、慢阻肺、特应性皮炎等疾病，以及肿瘤领域的结直肠癌、小细胞肺癌和其他实体瘤。

图片开首：Earendil Labs官网

其中，其自主研发的靶向TL1A单抗药物HXN-1001，已在2025年7月获胜完成了针对炎症性肠病一期临床商讨首个部队的患者给药。

为了支撑开阔管线的高效临床出动，并在IPO前夜向成本阛阓展露更多实力，这次上市的主体——Earendil Labs在2026年开年密集打出了一套产业结好组合拳。

2026年2月，Earendil Labs与港股上市的ADC研发坐蓐巨头药明合联签署了潜在总价值达8.85亿好意思元的计谋合营，取得了其私有载荷-蚁集子本事的天下独家授权。

同庚3月12日，Earendil Labs晓示与CRO巨头药明生物达成重磅CRDMO计谋合营，由后者为其多款翻新双抗及ADC药物提供一体化的开发与坐蓐就业。

可以看出，将最中枢的底层靶点计较与大分子结构狡计紧紧掌执在里面，将后端重财富的工艺开发、合成与GMP制造全面依托顶尖的CXO外包平台，这种敏捷开发的买卖方式，极地面提高了资金使用效果，以期向投资者展现公司明晰的买卖推行力。

行业标尺， 中国AI医疗出海新范式与挑战

这次上市的为何不是华深智药，而是其外洋实体Earendil Labs？

背后的原因在于，在好意思国《生物安全法案》等旨在截止中好意思生物本事合营的暗影下，天下医药本事出海濒临着极大的合规压力。

Earendil Labs动作一家注册在好意思国特拉华州的实体，依托华深智药的本事底座进行研发，整合天下学问产权以鼓动外洋多中心临床，并最终遴荐在对未盈利生物科技企业及特专业技公司愈加包容的香港往来所进行IPO募资。不仅隐敝了单一阛阓的地缘摩擦风险，也为中国医疗硬科技蚁集天下成本提供了一个破局模板。

关于行将叩开成本阛阓大门的Earendil Labs而言，手执近3亿好意思元现款与5亿好意思元拟募资额，不外是拿到了天下医药牌桌的一张入场券。

确凿的牌局，才刚刚运转。

咱们需要警惕AI医疗被过度神化。生成式AI虽能大幅压缩“靶点发现”与“分子狡计”的时辰与试错成本，可新药研发的终极科场，恒久在真实的东说念主体之内。

而东说念主体是一个高度辩说、充满冗余调养的生物学系统。当那些历程大模子优化出的“圆善分子”，走进二期、三期临床试验的考据之门时，脱靶效应、免疫摈斥、列国严苛的监管条目……一经是悬在每一家AI医疗公司头顶的达摩克利斯之剑。

是以这条路仍说念阻且长，但值得期待。

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